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==역사== | ==역사== | ||
*'''자동화 거래의 역사''' | *'''자동화 거래의 역사''' | ||
| − | + | 자동화된 거래를 수행한 역사는 로보어드바이저 이전에도 존재했다. 1725년부터 직조기에 도입돼 사용해온 유서 깊은 입력장치이자 기억장치 중 하나인 [[천공카드]](펀치카드; Punched card)를 이용해 자신의 추세 추종 전략인 4주 규칙(4 Week Rule)을 실행했던 리처드 던키언(Richard Donchian) 등을 최초의 자동화 거래로 보고 있다. 이외에도 컴퓨터로 블랙잭 카드 카운팅 전략을 연구해 도박에서 카지노가 가지고 있는 유리함을 카드 카운팅을 통해 극복할 수 있는 것을 수학적으로 입증한 책인 《Beat the Dealer》(1962)의 저자인 에드워드 소프(Edward O. Thorp) 박사도 자동으로 거래되는 퀀트펀드를 만든 1세대로, 퀀트펀드를 이용해 헤지펀드를 운용했다. 에드워드 소프 박사의 방법은 그의 저서인 《Beat the Market》(1967)에서 자세히 설명하고 있다.<ref name="로보어드바이저 나무위키"/> | |
*'''알고리즘 트레이딩의 등장''' | *'''알고리즘 트레이딩의 등장''' | ||
| − | + | 1970년대 시장이 전산화되면서 컴퓨터 프로그램을 이용한 [[알고리즘 트레이딩]]이 활성화되었다. 1980년대 S&P 지수와 [[차익거래]]에 [[프로그램 매매]]가 사용되었다. 1980년대 후반에서 1990년대 사이에 완전히 전자적으로 실행되는 전자증권거래시스템(ECN; Electronic communication network)을 갖춘 금융 시장이 개발되었다. 현재 미국은 퀀트펀드의 전성기가 열린 상태로 D.E.Shaw, 시타델, 르네상스 테크놀로지스 등의 퀀트 헤지펀드 회사는 자동화된 퀀트 전략을 통해서 엄청난 수익을 올리고 있고 연간 수입 탑 헤지펀드 매니저 중 상당수가 자동화된 프로그램으로 투자하는 퀀트펀드의 펀드매니저들이다.<ref name="로보어드바이저 나무위키"/> | |
| − | + | 이렇게 초창기 퀀트펀드들이 승승장구하며 성장할 수 있었던 이유는 예전에는 시장에 발견하기 쉽게 강력한 시그널이 많았기 때문이라는 분석이 있다. 실제 1990년대 초반 미국 시장에서는 단순하게 가격이 오른 주식을 매도하고 가격이 내려간 주식을 매수하는 것을 매일 반복해도 평균 일 수익률이 1% 이상씩 나와줬기에 초창기 퀀트펀드들은 엄청난 돈을 쓸어 담을 수 있었다고 한다. 그러나 지금은 수많은 [[퀀트펀드]]와 [[알고리즘 트레이딩]], [[프로그램매매]]가 동시에 진행되며 서로의 알고리즘을 파악해 해당 알고리즘을 무력화시키거나 함정에 빠트리게 하는 등의 전략이 이뤄지고 있어서 수익률이 매우 낮아졌다.<ref name="로보어드바이저 나무위키"/> | |
*'''초창기 로보어드바이저''' | *'''초창기 로보어드바이저''' | ||
| − | + | 개인의 금융 자산을 관리할 수 있는 투자 프로그램은 미국의 로터스사가 80년대부터 개척하기 시작했으며 인튜이트사의 Quicken은 90년대를 지배하며 현재도 많이 사용되고 있다. 마이크로소프트사 역시 어드바이저 프로그램인 Microsoft Money라는 프로그램을 출시하였으나 별다른 반응을 얻지 못했고, 이에 1995년 23억 달러를 들여 인튜이트사를 인수하려다 독과점 문제로 인해 무산된 적이 있다. 인튜이트사의 Quicken은 성공한 1세대 로보어드바이저 프로그램으로 볼 수 있고 2007년 이후 mint.com의 서비스에 밀려 Quicken을 무료전환해 보기도 했으나 결국 실패하고, 결국 2009년 로보어드바이저 업체인 mint.com을 2,400억 원에 인수하여 서비스 중이다.<ref name="로보어드바이저 나무위키"/> | |
*'''현대의 로보어드바이저''' | *'''현대의 로보어드바이저''' | ||
| − | + | 최초로 대중에게 공개된 로보어드바이저는 2008년 금융위기 때 출시되었다. 이후 30세의 기업자 존 스타인(Jon Stein)이 2010년 불황기의 절정일 때 로보어드바이저인 베터먼트(Betterment)를 출시했다. 투자자가 간단히 온라인 인터페이스를 통해 수동적으로 매매를 하는 수준이었으나 출시되지마자 큰 인기를 얻었다. 이 베터먼트(Betterment)를 기점으로 대중에게 로보어드바이저의 인기가 높아졌다.<ref name="로보어드바이저 위키피디아"/><ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | |
| − | + | 현대식 로보어드바이저는 2000년대 초반부터 금융 어드바이저나 자산관리사가 비슷한 종류의 컴퓨터 프로그램을 이용하고 있었기 때문에 완전히 새로운 기술인 것은 아니다. 그러나 자산을 개인적으로 관리할 필요가 있는 일반인을 위한 로보어드바이저는 2008년에야 공개되었다. 2015년에는 일반인이 이용 가능한 로보어드바이저는 100개 이상으로 늘어났고 600억 달러의 고객 자산을 관리하고 있었다. 2017년에는 로보어드바이저가 운용하는 자금이 2,200억 달러에 달했고 금융투자협회 등의 금융기관은 로보어드바이저가 운용하는 자금은 2020년 말까지 약 2,500억 달러~2조 달러에 다다들 것으로 예측된다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | |
*'''진화 과정''' | *'''진화 과정''' | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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|}<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/><ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | |}<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/><ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
| − | + | 좌측에서 우측으로 진행되는 과정은 기존 자산관리 서비스 모델에서 현재 로보어드바이저까지 해당 개념의 진화과정을 보여준다. 기존 금융권의 자산관리 서비스인 프라이빗 뱅킹(Private banking)은 개인 고액자산가를 대상으로 자산관리, 자산/부채 관리, 현금 흐름 관리, 은퇴 설계, 세금 및 회계 자문 등의 서비스들을 제공한다. 하지만 [[핀테크]](Fintech) 등 기술의 발달에 힘입어 로보어드바이저는 합성된 단어의 뜻에서처럼 [[로봇]](Robot) 측면의 기술적 역할과 [[어드바이저]](Advisor) 측면의 자산관리 역할까지 담당하는 형태로 부상하게 되었다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | |
| − | + | 현재 로보어드바이저 개념에는 전통적인 자산 관리 서비스 달리 사람의 개입을 최소화한 '자동화'와 더불어 '온라인 플랫폼', '저비용의 대중화' 등의 역할을 포함하고, 기술의 발달과 더불어 '알고리즘', '빅데이터 분석' 등을 이용하는 ‘자동화된 투자자문 서비스’의 의미에 한정되지만, 향후 개인의 모든 재무 활동을 지원하는 종합자산관리 서비스로 진화할 것이다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | |
==구분== | ==구분== | ||
해외에서 로보어드바이저 서비스는 회사의 사업 모델에 따라 운용형, 자문형, 하이브리드형의 3가지 유형으로 구분할 수 있다. | 해외에서 로보어드바이저 서비스는 회사의 사업 모델에 따라 운용형, 자문형, 하이브리드형의 3가지 유형으로 구분할 수 있다. | ||
| − | * | + | * 운용형(Fully-Automated Platform) : 사람의 개입 없이 로보어드바이저가 알고리즘 기반 소프트웨어를 통해 직접 포트폴리오 구성 및 리밸런싱을 하고 거래를 수행하는 단계. |
| − | * | + | * 자문형(Self-Executed Trades) : 사람의 개입을 최소한으로 이용하고 로보어드바이저가 주도적으로 알고리즘 기반 소프트웨어를 통해 포트폴리오를 구성 및 리밸런싱을 자문하고 거래는 고객이 직접 수행하는 단계. |
| − | * | + | * 하이브리드형(Advisor-Executed Trades) : 사람의 판단도 자산 관리에 활용하는 경우로 사람이 로보어드바이저의 포트폴리오 분석 결과와 리밸런싱을 활용해 인간 전문가가 검증하거나 투자하는 단계.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/><ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> |
| − | + | {| class="wikitable" | |
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국내에서 로보어드바이저는 크게 투자자에게 자산구성 및 재구성 사항을 추천하고 투자자의 의사결정에 따라 자산을 운용하는 자문형과 투자자로부터 전권을 부여받아 투자자 대신 로보어드바이저가 직접 자산을 운용하는 일임형으로 구분할 수 있다. 자산 운용 과정에서 고객 및 자문 인력의 참여 여부에 따라 아래와 같이 4단계 유형으로 구분할 수 있다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | 국내에서 로보어드바이저는 크게 투자자에게 자산구성 및 재구성 사항을 추천하고 투자자의 의사결정에 따라 자산을 운용하는 자문형과 투자자로부터 전권을 부여받아 투자자 대신 로보어드바이저가 직접 자산을 운용하는 일임형으로 구분할 수 있다. 자산 운용 과정에서 고객 및 자문 인력의 참여 여부에 따라 아래와 같이 4단계 유형으로 구분할 수 있다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
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*'''자문형 로보어드바이저''' | *'''자문형 로보어드바이저''' | ||
| − | + | 자문형 로보어드바이저는 펀드, 연금 등 금융상품 판매 채널로 활용되는 로보어드바이저와 상장종목 추천 및 매매타이밍 자문을 제공하는 로보어드바이저가 있다.<ref name="로보어드바이저 자본시장연구원"/> 일반적으로 대상으로 하는 상품은 다양한 주식과 채권에 분산 투자할 수 있는 상장지수펀드(ETF)이며 실제로 국내에서 ETF 시장 분야 1, 2위를 달리고 있는 삼성자산운용과 미래에셋자산운용도 ETF를 기반으로 한 로봇 어드바이저 시스템을 구축하여 출시 준비 또는 출시하고 있다. 조언형 로보 어드바이저는 사용자가 직접 금융상품을 선택하고 운용한다는 것이 장점이자 단점이다. 아직 로보 어드바이저를 완전히 신뢰하지 못하는 투자자가 한 번 더 판단할 수 있지만, 동시에 자문 자체가 일회성이고, 자산관리를 자동화하는 로보 어드바이저의 강점을 살리지 못한다는 단점이 있다.<ref name="로보어드바이저 뱅크샐러드">이코노마드, 〈[https://banksalad.com/contents/%EB%A1%9C%EB%B3%B4-%EC%96%B4%EB%93%9C%EB%B0%94%EC%9D%B4%EC%A0%80-%EC%99%84%EB%B2%BD-%EA%B0%9C%EB%85%90%EC%A0%95%EB%A6%AC-825d 로보 어드바이저 완벽 개념정리]〉, 《뱅크샐러드》, 2017-08-24</ref> | |
*'''일임형 로보어드바이저''' | *'''일임형 로보어드바이저''' | ||
| − | + | 일임형 로보어드바이저는 증권사의 자산관리상품 중 하나인 랩어카운트(WRAP Account)를 관리하는 로보어드바이저와 국내외 주식, ETF로 투자자산을 관리하는 자산 배분 로보어드바이저가 있다.<ref name="로보어드바이저 자본시장연구원"/> 자문형 로보어드바이저와 달리 자산운용까지 서비스하기 때문에 돈을 일임하고 지속해서 관리를 받을 수 있으며 로봇에게 자산 관리를 맡기더라도 금융상품과 포트폴리오 종목을 교체할 수 있다. 현재 로보 어드바이저를 기반으로 한 펀드들은 수익률이 매우 높은 것은 아니지만, 그만큼 위험도도 낮다는 평가를 받고 있다. 대표적인 로드 어드바이저 펀드인 쿼터백투자자문의 키움쿼터백글로벌로보어드바이저 펀드는 6개월 동안 10%에 달하는 수익을 올렸다.<ref name="로보어드바이저 뱅크샐러드"/> | |
==특징== | ==특징== | ||
| 162번째 줄: | 162번째 줄: | ||
로보어드바이저 관련 기술은 [[머신러닝]], [[딥러닝]] 등의 인공지능 기술이 사용된다. [[인공지능]](AI; Artificial Intelligence)이란 인간처럼 학습하고 생각할 수 있는 컴퓨터 시스템을 말한다. 인공지능은 컴퓨터 프로그램을 이용해 인간의 학습능력, 추론능력, 지각능력, 자연어의 이해능력 등 모든 지능적인 행동들을 모방할 수 있다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | 로보어드바이저 관련 기술은 [[머신러닝]], [[딥러닝]] 등의 인공지능 기술이 사용된다. [[인공지능]](AI; Artificial Intelligence)이란 인간처럼 학습하고 생각할 수 있는 컴퓨터 시스템을 말한다. 인공지능은 컴퓨터 프로그램을 이용해 인간의 학습능력, 추론능력, 지각능력, 자연어의 이해능력 등 모든 지능적인 행동들을 모방할 수 있다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
| − | *''' | + | *'''머신러닝(Machine learning)''' |
| + | :머신러닝은 인간이 가지고 있는 지능적 기능인 학습능력을 기계를 통해 구현하는 방법으로, 환경과의 상호작용에 기반한 데이터로부터 성능을 향상하는 알고리즘 및 기술이다. 여기서 '인간이 가지고 있는 지능적 기능'이란 인간의 지능이 가지는 학습, 추리, 적응, 논증 등의 기능을 의미하며, ‘스스로 성능을 향상한다’는 것은 기계가 학습할 수 있는 것을 의미한다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
| − | *''' | + | *'''딥러닝(Deep learning)''' |
| + | :딥러닝은 사물이나 데이터를 군집화하거나 분류하는데 사용하는 기술이다. [[인공신경망]](ANN; Artificial Neural Network)의 한계를 극복하기 위해 고안된 기계학습 기법으로 인공신경망에 기반하여 입력층(Input layer), 출력층(Output layer), 복수의 은닉층(Hidden layer)의 계층 구조(Layer Structure)를 가지는 [[심층신경망]](DNN, Deep Neural Networks)을 학습의 주요 방식으로 사용하는 머신러닝의 한 분야이다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
| − | *''' | + | *'''빅데이터(Big data)''' |
| + | :빅데이터는 생성된 양이 많고 생성 속도가 빠른 비정형 데이터로 일반적으로 경제 가치를 창출해 낼 수 있는 데이터 결과 모음으로 정의되며 빅데이터 프로세싱은 빅데이터에서 가치가 되는 정보를 뽑아내는 기술이다. 빅데이터 기술이 대중에게 알려진 이후 여러 분야에서 사용되고 있지만, 특히 금융 및 보험업 분야에서 빅데이터 활용의 가치는 다른 산업군에 비해 큰 비중을 차지하고 있다. 로보어드바이저에서도 투자자의 데이터 분석 등을 통한 데이터의 활용이 중요하며, 머신러닝, 딥러닝 등 인공지능 기술이 적용되고 있다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|구분 | !align=center|구분 | ||
| 198번째 줄: | 201번째 줄: | ||
*'''인공지능 기술이 적용된 로보어드바이저 자산관리사 개념''' | *'''인공지능 기술이 적용된 로보어드바이저 자산관리사 개념''' | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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|align=center|빅데이터 | |align=center|빅데이터 | ||
| 228번째 줄: | 231번째 줄: | ||
*'''주요 어드바이저의 사전 질문 내용''' | *'''주요 어드바이저의 사전 질문 내용''' | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|업체 | !align=center|업체 | ||
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로보어드바이저의 서비스 절차는 크게 투자자 분석, 자산 배분, 리밸런싱의 3단계로 구성되며 세부적으로 투자자 프로파일링, 자산 배분, 포트폴리오 선택, 거래 집행, 포트폴리오 리밸런싱의 흐름을 가진다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | 로보어드바이저의 서비스 절차는 크게 투자자 분석, 자산 배분, 리밸런싱의 3단계로 구성되며 세부적으로 투자자 프로파일링, 자산 배분, 포트폴리오 선택, 거래 집행, 포트폴리오 리밸런싱의 흐름을 가진다.<ref name="로보어드바이저 금융보안원"/> | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center colspan=5|포트폴리오 구성 과정 | !align=center colspan=5|포트폴리오 구성 과정 | ||
| 288번째 줄: | 291번째 줄: | ||
'''자산 배분 프로세스''' | '''자산 배분 프로세스''' | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|단계 | !align=center|단계 | ||
| 316번째 줄: | 319번째 줄: | ||
==비교== | ==비교== | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|구분 | !align=center|구분 | ||
| 370번째 줄: | 373번째 줄: | ||
===장점=== | ===장점=== | ||
| − | * | + | * 저비용 |
| + | :로보어드바이저의 가장 큰 장점은 기존의 어드바이저를 대체할 수 있는 저렴한 비용이다. 고비용의 전문 인력 노동을 로봇으로 대체함으로써 온라인을 통해 적은 비용으로 동일한 서비스를 제공할 수 있다. 대부분의 로보어드바이저는 연간 고객의 계정 잔액의 0.1~0.89%의 요금을 요구한다. 이는 휴먼어드바이저가 요구하는 일반적인 연간 1~2% 수준의 요금과 비교할 수 있다. 만약 거래당 수수료를 받는 어드바이저라면 더 큰 차이가 난다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 접근성 |
| + | :로보어드바이저는 국내외를 막론하고 많은 양의 데이터를 보유하고 있어 글로벌 투자를 원하는 투자자에게 적합한 정보를 제공해준다. 해외투자를 하고 싶어 하는 개인투자자가 글로벌 투자 상품을 이용할 수 있다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 효율성 |
| + | :로보어드바이저를 사용하면 휴먼어드바이저를 통해 받던 서비스를 매우 간단히 처리할 수 있다. 기존의 휴먼어드바이저를 통한 서비스는 자산관리사에게 전화하거나 대면하여 필요한 자산 서비스를 설명하고 서류를 작성한 뒤 기다려야 했다. 그러나 로보어드바이저를 이용하면 언제 어디서나 편안하게 클릭 몇 번으로 해결할 수 있다. 특히 [[스마트폰]]의 발전으로 인해 모바일 애플리케이션을 통해 언제 어디서든 쉽고 간편하게 투자 조언부터 매매까지 모든 과정을 해결할 수 있다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 보편성 |
| + | :로보어드바이저는 일반적인 휴먼어드바이저에 비해 더 접근하기 쉽고 보편적이다. 휴먼어드바이저 서비스를 받기 위해서는 어드바이저 회사에 서비스 신청을 한 뒤, 휴먼어드바이저를 매칭 받고 대면 또는 비대면으로 서비스를 받아야 했다. 특히 일반적으로 어드바이저 서비스는 10만 달러(대한민국에서는 1천만 원) 이하의 고객에게 서비스하지 않으며 자산 서비스를 받기 위한 계정이나 계좌를 등록하는 데 들어가는 비용도 들어간다. 그에 반해 로보 어드바이저는 인터넷만 연결되면 365일 24시간 내내 사용할 수 있고 계정 등록비도 전혀 들어가지 않는다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 객관적 |
| + | : 로보어드바이저는 사람의 감정이 들어가지 않는다는 장점이 있다. 휴먼어드바이저의 판단에는 주관이 개입한다. 급격하게 변하는 시장 상황에 공포를 느낄 수도 있고 실수를 할 수도 있다. 또한 부정을 저지를 위험도 있다. 반면 로보어드바이저는 오직 데이터와 알고리즘을 바탕으로 자산을 운용하며 머신러닝을 통해 반복적으로 학습한다. | ||
===단점=== | ===단점=== | ||
| − | * | + | * 비 정교함 |
| + | :로보어드바이저는 소규모의 자산이나 투자 경험이 적은 사람들에게는 좋은 보급형 투자 어드바이저이지만, 부동산 계획, 복잡한 세금 관리, 신탁 기금 관리 및 퇴직 계획 등과 같은 복잡한 고급 서비스가 필요한 사람에게는 충분하지 않다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 위기 대처 |
| + | :로보어드바이저는 예상치 못한 상황이나 위기에 대처하기 위한 서비스를 가지고 있지 않은 경우가 많다. 예를 들어 부모님이 돌아가시고 재산을 상속받을 때 로보어드바이저로 상속과정을 처리하는 것은 최적의 결정은 아니다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 신뢰성 |
| + | :금융 전문사이트인 인베스토피디아와 미국 재무계획협회(FPA; Financial Planning Association)가 실시한 연구에 따르면 투자자들은 시장 상황이 어렵고 불규칙한 시기일 때 단순히 로보어드바이저만의 조언을 따르는 것보다는 휴먼어드바이저와 로보어드바이저를 함께 이용하는 것을 선호했다. 특히 투자자의 40%는 극심한 시장 변동성이 있는 동안 자동화된 플랫폼을 이용하는 것이 불안하다고 응답했다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
| − | * | + | * 고객의 전문성 |
| + | :일반적으로 휴먼어드바이저를 이용한다면 투자자가 금융이나 투자에 전문성을 갖추지 않아도 된다. 투자자는 그저 휴먼어드바이저에게 자산을 맡기기만 하면 되고 전문성을 갖춘 휴먼어드바이저는 자산을 운용할 것이다. 그러나 로보어드바이저는 투자자가 금융이나 투자에 어느정도 전문성을 갖춰야 한다. 로보어드바이저는 고객이 투자 목표를 정의하고 재무 상황을 정확하게 이해했다는 가정하에 작동한다. 예를 들어 로보어드바이저를 사용할 때 리스크의 스프레드가 낮은지, 보통인지, 높은지와 같은 설정은 사용자가 투자 개념과 선택하는 각 옵션의 실질적인 의미와 기본적인 지식을 가지고 있어야만 한다.<ref name="로보어드바저 인베스토피디아"/> | ||
===오해와 진실=== | ===오해와 진실=== | ||
| − | * | + | * 휴먼어드바이저 보다 로보어드바이저의 수익률이 더 높은가? |
: 로보어드바이저는 컴퓨터를 이용하여 자산관리에 투입되는 시간과 비용을 줄이는 것이지, 수익률을 보장하지는 않는다. 로보어드바이저는 기존의 사람이 하던 자산관리 업무를 컴퓨터를 이용해 자동화한 것으로 사용하는 알고리즘에 따라 수익률 차이가 크다. 미국 및 국내 로보어드바이저 자문사는 특정지수(Dow Jones, KOSPI 등)를 초과하는 수익률을 주장하고 있으나 객관적으로 검증된 결과는 아니다. 독자적으로 보유하고 있는 알고리즘을 외부에 공개하는 회사는 없기 때문에 정확한 알고리즘의 로직을 확인할 수는 없다. 회사별 알고리즘에 대한 정확한 평가는 시간이 지난 후 충분한 트랙 레코드가 축적된 이후에나 가능해질 것이다. 동일한 투자 성향의 프로파일로 여러 회사에 자산관리 서비스를 의뢰한 결과 로보어드바이저 회사마다 상이한 포트폴리오가 도출되었다.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/> | : 로보어드바이저는 컴퓨터를 이용하여 자산관리에 투입되는 시간과 비용을 줄이는 것이지, 수익률을 보장하지는 않는다. 로보어드바이저는 기존의 사람이 하던 자산관리 업무를 컴퓨터를 이용해 자동화한 것으로 사용하는 알고리즘에 따라 수익률 차이가 크다. 미국 및 국내 로보어드바이저 자문사는 특정지수(Dow Jones, KOSPI 등)를 초과하는 수익률을 주장하고 있으나 객관적으로 검증된 결과는 아니다. 독자적으로 보유하고 있는 알고리즘을 외부에 공개하는 회사는 없기 때문에 정확한 알고리즘의 로직을 확인할 수는 없다. 회사별 알고리즘에 대한 정확한 평가는 시간이 지난 후 충분한 트랙 레코드가 축적된 이후에나 가능해질 것이다. 동일한 투자 성향의 프로파일로 여러 회사에 자산관리 서비스를 의뢰한 결과 로보어드바이저 회사마다 상이한 포트폴리오가 도출되었다.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/> | ||
| − | * | + | * 로보어드바이저가 휴먼어드바이저를 완전히 대체할 것인가? |
: 로보어드바이저는 대중부유층 이하의 고객을 대상으로 하며, 고액자산가 중심의 휴먼어드바이저는 여전히 유지될 것이다. 고액자산가들을 공략하기 위해서는 개별 상황을 반영한 재무 설계, 상속, 부동산, 세금 이슈 등 깊고 포괄적인 투자자문 서비스에 대한 니즈를 충족해야 하나, 현재 로보어드바이저 기술 수준으로는 역부족이다. 투자자문업체에서는 로보어드바이저를 저비용, IT 기반의 대중적 금융자문업으로 인식하고 있으며 아직까지는 휴먼어드바이저를 보완하는 수준으로 인식하고 있다. 미국 대형 금융회사에서는 대면접촉의 보완차원 또는 고객 분리를 통해 대중 투자자 대상 온라인 자문 서비스 제공 등의 형태를 보인다. 로보어드바이저로 인해 소액자산가들도 전문적인 자산관리 서비스를 이용할 수 있게 되고 자산관리시장의 대중화가 진행되어 결과적으로 전체 자산관리시장의 규모가 확대될 것이다.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/> | : 로보어드바이저는 대중부유층 이하의 고객을 대상으로 하며, 고액자산가 중심의 휴먼어드바이저는 여전히 유지될 것이다. 고액자산가들을 공략하기 위해서는 개별 상황을 반영한 재무 설계, 상속, 부동산, 세금 이슈 등 깊고 포괄적인 투자자문 서비스에 대한 니즈를 충족해야 하나, 현재 로보어드바이저 기술 수준으로는 역부족이다. 투자자문업체에서는 로보어드바이저를 저비용, IT 기반의 대중적 금융자문업으로 인식하고 있으며 아직까지는 휴먼어드바이저를 보완하는 수준으로 인식하고 있다. 미국 대형 금융회사에서는 대면접촉의 보완차원 또는 고객 분리를 통해 대중 투자자 대상 온라인 자문 서비스 제공 등의 형태를 보인다. 로보어드바이저로 인해 소액자산가들도 전문적인 자산관리 서비스를 이용할 수 있게 되고 자산관리시장의 대중화가 진행되어 결과적으로 전체 자산관리시장의 규모가 확대될 것이다.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/> | ||
| − | * | + | * 선도적으로 로보어드바이저를 도입해야 한다? |
: 로보어드바이저 도입에는 수익성, 규제 등 먼저 해결해야 할 이슈가 존재하므로 시장 상황을 면밀히 주시하면서 퍼스트 무버(First Mover) 전략을 하는 것이 아닌 패스트 팔로워(Fast Follower) 전략을 취하는 것이 좋을 것이다. 로보어드바이저는 낮은 수수료로 인해 낮은 이익구조로 되어 있어 상당한 규모의 관리 자산을 확보해야 손익분기점을 달성할 수 있고 시스템 구축에 상당한 비용이 소요되므로 장기적으로 체계적인 접근이 필요하다. 미국 로보어드바이저가 손익분기점에 도달하기 위해서는 160억 달러의 관리자산이 필요하나, 현재 선도 업체 중 하나인 모닝스타(Morningstar)는 1/5 수준에 불과하고 베터먼트(Batterment)는 연간 3,000만 달러 이상의 비용이 발생하나 수수료 수익은 800만 달러에 불과하다. 로보어드바이저는 시장 특성상 규모의 경제가 중요하기 때문에 전문자문사보다는 기존 금융회사에서 주도권을 쥐게 될 가능성이 높다. 고객 기반을 보유한 대형 금융회사의 진출이 확대될 경우 로보어드바이저 전문자문사는 상위 몇 개 업체만 남고 도태될 수 있다. 향후 [[애플]]이나 [[구글]] 등의 IT기업들이 은행 등과 제휴를 통해 로보어드바이저 시장에 진출할 가능성도 있다. 로보어드바이저 도입을 위해서는 시장규모를 정확히 예측하고 시스템 개발 및 운영비용을 고려하여 적정한 수수료 정책을 수립해야 하며 국내 시장 초기에는 다수의 참여자가 진입하면서 마케팅 과열 양상이 나타날 수 있으나, 수익률이 기대치보다 낮을 경우 거품이 꺼지면서 알고리즘 검증 등 논란이 발생할 수 있다. 빅데이터 활용 여부, 국내 법규의 제약(투자자문 및 일임은 전문 자문 인력에 의한 서면계약이 원칙), 보안시스템 강화, 선관주의의무 등이 해결되기까지는 상당 시간이 소요될 것으로 보인다. 선관주의의무를 컴퓨터 프로그래머, 알고리즘, 서비스제공자 중 누가 가졌는지 불분명하며, 프로그램 오류 시 책임 소재도 논란의 소지가 있다.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/> | : 로보어드바이저 도입에는 수익성, 규제 등 먼저 해결해야 할 이슈가 존재하므로 시장 상황을 면밀히 주시하면서 퍼스트 무버(First Mover) 전략을 하는 것이 아닌 패스트 팔로워(Fast Follower) 전략을 취하는 것이 좋을 것이다. 로보어드바이저는 낮은 수수료로 인해 낮은 이익구조로 되어 있어 상당한 규모의 관리 자산을 확보해야 손익분기점을 달성할 수 있고 시스템 구축에 상당한 비용이 소요되므로 장기적으로 체계적인 접근이 필요하다. 미국 로보어드바이저가 손익분기점에 도달하기 위해서는 160억 달러의 관리자산이 필요하나, 현재 선도 업체 중 하나인 모닝스타(Morningstar)는 1/5 수준에 불과하고 베터먼트(Batterment)는 연간 3,000만 달러 이상의 비용이 발생하나 수수료 수익은 800만 달러에 불과하다. 로보어드바이저는 시장 특성상 규모의 경제가 중요하기 때문에 전문자문사보다는 기존 금융회사에서 주도권을 쥐게 될 가능성이 높다. 고객 기반을 보유한 대형 금융회사의 진출이 확대될 경우 로보어드바이저 전문자문사는 상위 몇 개 업체만 남고 도태될 수 있다. 향후 [[애플]]이나 [[구글]] 등의 IT기업들이 은행 등과 제휴를 통해 로보어드바이저 시장에 진출할 가능성도 있다. 로보어드바이저 도입을 위해서는 시장규모를 정확히 예측하고 시스템 개발 및 운영비용을 고려하여 적정한 수수료 정책을 수립해야 하며 국내 시장 초기에는 다수의 참여자가 진입하면서 마케팅 과열 양상이 나타날 수 있으나, 수익률이 기대치보다 낮을 경우 거품이 꺼지면서 알고리즘 검증 등 논란이 발생할 수 있다. 빅데이터 활용 여부, 국내 법규의 제약(투자자문 및 일임은 전문 자문 인력에 의한 서면계약이 원칙), 보안시스템 강화, 선관주의의무 등이 해결되기까지는 상당 시간이 소요될 것으로 보인다. 선관주의의무를 컴퓨터 프로그래머, 알고리즘, 서비스제공자 중 누가 가졌는지 불분명하며, 프로그램 오류 시 책임 소재도 논란의 소지가 있다.<ref name="로보어드바이저 IBK경제연구소"/> | ||
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금융위원회에서는 로보어드바이저 테스트베드 기본운영방안을 〈[https://www.fsc.go.kr/info/ntc_news_view.jsp?menu=7210100&bbsid=BBS0030&no=31358 맞춤형 자산관리서비스의 대중화 시대를 열게 될 로보어드바이저 테스트베드 기본 운영방안]〉을 통해 공지하고 있으며 로보어드바이저 테스트베드센터의 공식 홈페이지〈[http://www.ratestbed.kr/portal/main/main.do 로보어드바이저 테스트베드센터]〉를 통해 심사를 받을 수 있다. | 금융위원회에서는 로보어드바이저 테스트베드 기본운영방안을 〈[https://www.fsc.go.kr/info/ntc_news_view.jsp?menu=7210100&bbsid=BBS0030&no=31358 맞춤형 자산관리서비스의 대중화 시대를 열게 될 로보어드바이저 테스트베드 기본 운영방안]〉을 통해 공지하고 있으며 로보어드바이저 테스트베드센터의 공식 홈페이지〈[http://www.ratestbed.kr/portal/main/main.do 로보어드바이저 테스트베드센터]〉를 통해 심사를 받을 수 있다. | ||
| − | * | + | * 건전한 로보어드바이저 산업 생태계 조성 : 테스트 진행 상황, 포트폴리오 운용현황을 투명하게 공개하여 로보어드바이저의 신뢰 기반 조성 |
| − | * | + | * 로보어드바이저의 유효성, 안정성 검증 : 로보어드바이저가 사람을 대체하여 직접 자문, 투자일임을 수행하기 위한 요건을 갖추었는지 확인 |
| − | * | + | * 투자자 보호 강화 : 테스트베드 통과 로보어드바이저의 핵심 투자전략, 운용성과에 대한 정보를 체계적으로 제공하여 투자자의 서비스 선택 및 투자 결정 지원 |
| − | * | + | * 로보어드바이저 관련 감독체계 구축 : 테스트베드 운용 과정에서 드러나는 부적합한 규제, 감독상의 문제점 등을 발굴, 개선하여 효율적인 감독체계 구축 |
'''참여 요건''' | '''참여 요건''' | ||
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# 한 개의 포트폴리오가 최소 5개 이상의 투자대상 자산으로 분산되어 구성되는지 여부 심사 | # 한 개의 포트폴리오가 최소 5개 이상의 투자대상 자산으로 분산되어 구성되는지 여부 심사 | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|검증 항목 | !align=center|검증 항목 | ||
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* 심사 주기: 일일 거래내역정보를 바탕으로 알고리즘의 오류 발생 및 유효한 리밸런싱 발생 여부 등을 사무국이 일일 점검ㆍ확인(일일 운용종료 후 거래내역과 최종 잔고내역을 테스트베드 사무국에 제출) | * 심사 주기: 일일 거래내역정보를 바탕으로 알고리즘의 오류 발생 및 유효한 리밸런싱 발생 여부 등을 사무국이 일일 점검ㆍ확인(일일 운용종료 후 거래내역과 최종 잔고내역을 테스트베드 사무국에 제출) | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|검증 항목 | !align=center|검증 항목 | ||
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* 안정성: 자연재해, 해킹 등의 사고 발생 시 체계적인 대응을 위한 비상조치 매뉴얼, 복구시스템 등 보유 여부 심사(코스콤) | * 안정성: 자연재해, 해킹 등의 사고 발생 시 체계적인 대응을 위한 비상조치 매뉴얼, 복구시스템 등 보유 여부 심사(코스콤) | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|검증 항목 | !align=center|검증 항목 | ||
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==로보어드바이저 목록== | ==로보어드바이저 목록== | ||
* '''세계 로보어드바이저 순위'''(2017년 10월 기준) | * '''세계 로보어드바이저 순위'''(2017년 10월 기준) | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center|명칭 | !align=center|명칭 | ||
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* '''독립형 로보어드바이저'''(인베스토피디아 기준) | * '''독립형 로보어드바이저'''(인베스토피디아 기준) | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center width="15%"|명칭 | !align=center width="15%"|명칭 | ||
| 637번째 줄: | 649번째 줄: | ||
* '''기업형 로보어드바이저'''(인베스토피디아 기준) | * '''기업형 로보어드바이저'''(인베스토피디아 기준) | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
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!align=center width="15%"|명칭 | !align=center width="15%"|명칭 | ||
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* '''대한민국 로보어드바이저''' | * '''대한민국 로보어드바이저''' | ||
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